Las stablecoins —criptomonedas vinculadas al valor de monedas fiduciarias como el dólar— se han convertido en el principal activo utilizado en transacciones ilícitas dentro del ecosistema cripto, lo que también abre nuevos desafíos regulatorios en todo el mundo.
De acuerdo con el Crypto Crime Report 2026 de Chainalysis1, alrededor de 84% del volumen ilícito en criptomonedas durante el 2025 se realizó mediante stablecoins, por encima de activos como Bitcoin que durante años dominaron ese espacio. El informe señala que “las stablecoins han llegado a dominar el panorama de las transacciones ilícitas y ahora representan el 84% de todo el volumen de transacciones ilícitas”.
En términos absolutos, Chainalysis estima que las direcciones vinculadas con actividades ilícitas recibieron al menos 154,000 millones de dólares en criptomonedas durante el 2025, lo que representa un aumento de 162% frente al año previo.
Las stablecoins surgieron para facilitar pagos rápidos y estables dentro de los mercados cripto, aunque con el tiempo también se han convertido en una infraestructura global para transferir valor entre usuarios de forma casi instantánea y entre países, operaciones que ocurren sin las limitaciones del sistema bancario tradicional.
Para los reguladores financieros internacionales el problema radica en la forma en que las redes criminales han aprovechado estos instrumentos para mover y ocultar ganancias ilícitas. Un reporte reciente del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI)2 advierte que el principal vacío regulatorio aparece en las llamadas billeteras no alojadas, carteras digitales que permiten transferencias directas entre usuarios sin intermediarios sujetos a obligaciones contra el lavado de dinero.
La nueva moneda del ecosistema ilícito
Durante la primera década de las criptomonedas, Bitcoin concentraba la mayor parte de las transacciones asociadas con actividades ilícitas, aunque la evolución del mercado cambió ese panorama y las stablecoins empezaron a ocupar ese lugar.
Estos activos ofrecen varias ventajas que resultan atractivas tanto para usuarios legítimos como para redes criminales.
- Estabilidad de precio
- Alta liquidez.
- Facilidad para realizar transferencias transfronterizas.
Al estar vinculadas a monedas como el dólar, evitan la volatilidad de otras criptomonedas y permiten mover grandes cantidades de dinero sin asumir el riesgo de fluctuaciones abruptas, por lo que en la práctica funcionan como un equivalente digital del dólar dentro de la economía cripto.
En este entorno, actores vinculados con fraudes, estafas, ransomware o lavado de dinero las utilizan con frecuencia para transferir fondos entre distintas redes blockchain y jurisdicciones.
El verdadero vacío regulatorio
Para los reguladores, el problema se encuentra en la arquitectura del sistema. Las llamadas billeteras no alojadas —también conocidas como self-hosted wallets— son carteras digitales controladas directamente por los usuarios, quienes mantienen el control exclusivo de las claves privadas que permiten acceder a los fondos.
A diferencia de las billeteras administradas por exchanges o plataformas financieras, estas carteras no dependen de un intermediario que supervise las transacciones, por lo que dos usuarios pueden transferirse criptomonedas directamente entre sí sin pasar por una institución financiera sujeta a normas de conocimiento del cliente o a obligaciones de reporte de operaciones sospechosas.
Para el GAFI, este tipo de transacciones peer-to-peer representa una de las principales vulnerabilidades del sistema global contra el lavado de dinero, ya que las regulaciones actuales se diseñaron para intermediarios financieros como bancos, casas de cambio o plataformas de pago, mientras que en las transferencias entre billeteras privadas no existe una entidad responsable de aplicar estos controles.
En su análisis sobre stablecoins, el organismo advierte que “las transacciones entre pares realizadas a través de billeteras no alojadas representan una vulnerabilidad clave dentro del ecosistema de las stablecoins”, debido a que estas operaciones pueden realizarse sin la intervención de intermediarios sujetos a obligaciones antilavado.
La industrialización del crimen cripto
El crecimiento del uso de stablecoins también coincide con la profesionalización del crimen financiero digital. El informe de Chainalysis describe la aparición de ecosistemas organizados de lavado de dinero que operan como servicios criminales a gran escala.
Estas redes ofrecen infraestructura especializada para mover fondos ilícitos entre distintas plataformas, jurisdicciones y mecanismos de conversión, entre los que se encuentran corredores informales de intercambio conocidos como over-the-counter brokers, redes de intermediarios llamadas money mules, plataformas de apuestas utilizadas para mezclar fondos y servicios de conversión automática entre distintos activos digitales.
Algunas de estas redes procesan decenas de miles de millones de dólares en transacciones cada año y funcionan de manera similar a servicios financieros clandestinos que permiten integrar fondos ilícitos en la economía formal, contexto en el que las stablecoins se han consolidado como la moneda operativa predominante gracias a su estabilidad y disponibilidad en múltiples plataformas.
La paradoja de la transparencia
A pesar de los riesgos, el sistema cripto también tiene una característica que lo distingue del sistema financiero tradicional, que es la transparencia.
Las transacciones en blockchain quedan registradas de forma permanente en libros contables públicos que pueden ser analizados por investigadores, autoridades y empresas especializadas en análisis de datos. A diferencia del sistema bancario tradicional, donde la información se encuentra fragmentada entre distintas instituciones, el blockchain permite rastrear flujos financieros a lo largo del tiempo.
Esta visibilidad ha permitido identificar redes de fraude, rastrear fondos robados y desmantelar operaciones de lavado que en otros contextos habrían sido más difíciles de detectar, aunque la velocidad de las transacciones, la posibilidad de mover fondos entre múltiples redes y el uso creciente de billeteras privadas siguen complicando los esfuerzos de supervisión.
Bibliografía
- Chainalysis. (2026). Informe sobre delitos con criptomonedas 2026 (Crypto Crime Report 2026). Chainalysis. https://www.chainalysis.com/reports/crypto-crime-2026/ ↩︎
- Financial Action Task Force. (2026). Targeted report on stablecoins and unhosted wallets. FATF. https://www.fatf-gafi.org/en/publications/Virtualassets/targeted-report-stablecoins-unhosted-wallets.html ↩︎
